Nvidia perde US$ 1 trilhão em valor de mercado e volta a patamares de 2019

As ações da Nvidia, outrora a estrela de Wall Street, perderam cerca de US$ 1 trilhão de seu valor de mercado em menos de dois meses. Atualmente, negociam a níveis não vistos desde antes do boom da inteligência artificial (IA) que impulsionou a empresa a patamares recordes.

Embora as unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia continuem a dominar o mercado de centros de dados para IA, com uma participação de mercado de 97% no final de 2025, as ações acumulam uma queda de 16% desde a máxima histórica registrada em 14 de maio. Este movimento reflete uma reorientação dos investidores, que estão reduzindo sua exposição à Nvidia para migrar suas apostas em IA para outras empresas do setor de semicondutores, especialmente aquelas focadas em memória e armazenamento.

## Mudança de Cenário em Wall Street

A desvalorização levou a Nvidia a negociar a 18 vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses, um múltiplo inferior ao do índice S&P 500 (acima de 20 vezes) e do Nasdaq 100 (quase 23 vezes). Segundo dados compilados pela Bloomberg, a última vez que as ações estiveram tão baratas foi no início de 2019. Essa mudança de percepção não se deve a uma piora nas perspectivas de negócio da empresa, que continua a apresentar forte crescimento de receita e rentabilidade, mas sim a uma realocação estratégica de capital no mercado de IA.

Analistas de mercado observam que empresas com expectativas inicialmente mais baixas, como a Micron Technology, têm ganhado destaque. Enquanto as ações da Nvidia apresentaram uma alta modesta de 5,6% em 2026, o índice Philadelphia Stock Exchange Semiconductor subiu 74% no mesmo período, liderado pela Micron, cujas ações valorizaram 229% em 2026. A Nvidia, por outro lado, figura entre os piores desempenhos do índice de semicondutores neste ano.

## Competitividade e Novas Apostas em IA

O cenário de maior competitividade em IA, com concorrentes como AMD e Intel apresentando forte valorização, além de clientes como Alphabet e Amazon.com desenvolvendo seus próprios chips, contribui para a desaceleração da Nvidia. No entanto, a empresa mantém sua liderança no mercado de GPUs para servidores, o que leva alguns analistas, como Randy Hare do Huntington Bank, a considerarem as ações subavaliadas e a apostarem em uma retomada de alta no médio prazo.

A queda na correlação entre as ações da Nvidia e o índice de semicondutores, que atingiu o menor nível desde 2014, evidencia a busca do mercado por novas oportunidades de investimento no setor de IA, utilizando a Nvidia como fonte de recursos para financiar essas novas apostas.