Petróleo sobe com tensão no Oriente Médio, mas inflação cede temor de juros

A escalada das tensões no Oriente Médio voltou a impulsionar os preços do petróleo, elevando os riscos para a economia global. Contudo, a melhora no cenário inflacionário, especialmente nos Estados Unidos, tem mitigado os receios de novas elevações nas taxas de juros pelo Federal Reserve (Fed), o banco central americano. Essa conjuntura tem ajudado a conter uma deterioração mais acentuada no sentimento dos investidores, conforme aponta um relatório do Goldman Sachs.

## Risco Energético e Projeções do Petróleo

Para o Goldman Sachs, o principal risco de curto prazo reside no mercado de energia. Embora o banco mantenha suas projeções de preço para o barril de Brent em US$ 80 para o final de 2026 e US$ 75 para 2027, ataques a petroleiros ou à infraestrutura energética no Oriente Médio poderiam fazer o commodity ultrapassar novamente a marca de US$ 100.

## Inflação em Queda e Impacto nos Juros

Em contrapartida, as notícias sobre a inflação têm sido mais animadoras. O Goldman Sachs estima que o núcleo do índice de preços de gastos com consumo (PCE), métrica chave para o Fed, apresentou um comportamento favorável em junho. Isso reforça a expectativa de uma desaceleração gradual da inflação nos próximos anos. Os economistas do banco projetam que a inflação subjacente americana se aproxime de 2% em 2027, beneficiada pela menor contribuição dos preços de energia, softwares e pelos efeitos das tarifas comerciais.

## Perspectivas para a Economia dos EUA

Diante do quadro inflacionário mais controlado, o Goldman Sachs considera que as chances de um aumento de juros na próxima reunião do Fed, prevista para 28 e 29 de julho, foram praticamente eliminadas. Elevações futuras não estão totalmente descartadas, mas exigiriam um cenário inflacionário significativamente mais forte ou um mercado de trabalho mais aquecido do que o projetado atualmente. Dados recentes indicam uma moderação gradual da atividade econômica nos EUA, com o Goldman prevendo um crescimento próximo de 2,25% no primeiro semestre, mas com uma desaceleração esperada para o restante do ano, devido ao enfraquecimento da renda disponível das famílias e riscos ligados ao ciclo de investimentos em inteligência artificial.

## Equilíbrio de Forças no Cenário Global

O ambiente econômico global continua a ser moldado por forças opostas: a renovação de riscos geopolíticos e a possibilidade de um novo choque nos preços do petróleo, de um lado; e uma inflação mais controlada e a perspectiva de condições monetárias menos restritivas, de outro. Esse equilíbrio entre o risco energético e a desinflação é visto como o principal motor para os mercados globais nos próximos meses.