Excesso de leite adia alta de preços até o fim de 2026

O mercado internacional de leite e derivados deve continuar sob pressão ao longo do terceiro trimestre de 2026, devido a um desequilíbrio persistente entre oferta e demanda. Relatório da StoneX indica que a recuperação dos preços dos lácteos será mais lenta do que o antecipado.

A produção mundial de leite avançou cerca de 5,5% em comparação anual no final de 2025, um ritmo considerado elevado para o setor. Apesar da queda nas cotações internacionais, os produtores não reduziram a produção significativamente, impulsionados pela diminuição dos custos de alimentação animal e pela expansão da capacidade de processamento. Esse excesso de oferta deve prolongar o período de ajuste do mercado, adiando o reequilíbrio para o final de 2026.

## Pressão em Grandes Produtores

Os Estados Unidos já sentem os efeitos do cenário, com a queda nos preços de produtos como manteiga e queijo reduzindo as margens dos produtores a níveis abaixo do ponto de equilíbrio. Na União Europeia, os preços do leite também recuaram consideravelmente, o que deve impactar os pagamentos aos produtores. Mesmo com esses desafios, a produção europeia tende a continuar em expansão até meados de 2026, dificultando uma redução rápida da oferta.

Na Nova Zelândia, principal exportadora mundial, a produção cresceu 4,2% no início da temporada, mesmo com desafios climáticos. O uso recorde de insumos na alimentação animal sugere que os produtores buscaram manter os volumes, contribuindo para o abastecimento global.

## Demanda Fraca e Fatores Geopolíticos

Do lado do consumo, a demanda por queijo na Europa, um dos pilares do mercado, perdeu força. O mesmo ocorre com produtos como manteiga e gordura anidra de leite (AMF). As importações globais de leite em pó desnatado também apresentam tendência de queda há dois anos, indicando estoques confortáveis ou menor necessidade de compra por parte dos principais importadores.

Além dos fundamentos de mercado, tensões no Oriente Médio, especialmente no Estreito de Ormuz, afetam as cadeias de suprimentos. A instabilidade eleva custos de frete e seguros marítimos, impactando países do Golfo Pérsico. Por outro lado, a interrupção das exportações iranianas de leite em pó retira parcialmente a oferta global, compensando em parte a redução da demanda regional.

## Impacto no Brasil

Para o mercado brasileiro, o ambiente externo influencia as perspectivas de preços e oportunidades de exportação. A maior disponibilidade global de leite tende a limitar uma recuperação mais consistente das cotações internacionais. A expectativa é que o setor passe por uma fase prolongada de ajuste, com o reequilíbrio ocorrendo apenas próximo ao final de 2026, mantendo preços pressionados e margens apertadas para produtores.